3月1日，十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过的新修改的证券法将正式施行。新证券法按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度做了系统的修改完善。业内人士表示，应积极稳妥有序推进新证券法和注册制有关规定推广落地，分步实施注册制将激发资本市场活力和效率，且资本市场顶层设计正进一步加速完善。

证监会近日发布《关于废止部分证券期货规范性文件的决定》（以下简称《决定》），中注协日前制定新证券法实施的工作方案，决定废止18部证券期货规范性文件。

统计显示，与现行证券法相比，新证券法修订的条文有160多条，从发行、信披、交易、投资者保护等各方面，对资本市场一系列制度进行了完善。其中，在证券市场民事诉讼方面，也有了跨越式发展。在实践中，证券民事诉讼也有了新的突破。

这一变化，一方面突出了交易所的自律监管地位，与注册制的改革方向相合；另一方面，也给交易所基于监管需要不时调整上市、退市条件提供了便利，可以避免因此频繁修改证券法。

此次废止的规范性文件主要包括五种类型：一是因证券期货市场实际情况发生变化，有的文件已不能完全适应现实需要，或者不适应资本市场全面深化改革需要，包括《关于证券投资咨询机构申请咨询从业资格及证券投资咨询人员申请咨询执业资格的通知》等；二是因上位法发生变化等原因，有的文件已不符合上位法规定，包括《关于进一步明确在查处非法期货交易中职责分工的通知》等；三是因上位法发生变化等原因，有的文件规定内容与上位法规定内容重复，或者仅是转发上级文件，包括《关于境外中资证券类机构监管工作有关问题的通知》等；四是有的文件所规范事项已有新的规则予以规范；五是有的文件所规范事项已不存在或者已执行完毕。证监会指出，下一步，有关系统清理的结果将根据工作进程分期分批公布。

全面落实注册制是新证券法实施的重中之重。关于注册制推行节奏，权威人士指出，注册制改革是一个循序渐进的过程，新证券法也授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定，为有关板块和证券品种分步实施注册制留出必要的法律空间。

此外，信息披露是注册制的核心，新证券法强化市场信息披露相关要求。分析人士认为，这对会计师事务所等中介机构履职尽责提出更高标准。

中国人民大学营商环境法治研究中心主任叶林认为，新证券法表明了提升证券市场化程度的决心，因此许多原有规则应随之调整改变。当前，应依据市场化方向，渐进和逐步修改现有部门规章，在此过程中逐步向市场化迈进。当然，目前较全面市场化的证券市场秩序确立仍有距离，因此，“立改废释”工作仍应持续推进。

而随着年报季的来临，一些因为连续两年归属于上市公司股东净利润为负值的公司根据相关规定发布了提示性公告，提示投资者公司股票可能被实施退市风险警示。

虽然实施退市风险警示到正式退市期间，还会给上市公司扭转业绩或是破产重整等机会，但新证券法删除了暂停上市和终止上市的相应表述，并增加第48条，将股票终止上市情形交由交易所的业务规则来规定，使得陷入退市窘境的上市公司面临时间危机和制度危机的双重危机。

在对市场主体的行为约束上，川财证券研究所所长陈雳指出，新证券法以“更高标准、更严要求”维护资本市场环境，增加投资者对资本市场的信心。一方面，新证券法提高了发行人和上市公司的违法违规成本，通过严格的信息披露和退市制度，提高上市公司质量。另一方面，新证券法也进一步对中介机构的职责履行加以规范，明确了保荐人、承销商的核查、连带责任，从根本上推动了中介机构的勤勉尽责。

新证券法加快推行注册制，完善资本市场监管体制，为我国资本市场发展注入更多活力。得益于改革红利，以证券公司为代表的非银金融板块有望迎来新一轮发展契机。

根据《新华社》、《证券日报》、《证券时报》综合