《金证研》沪深资本组 辟芷/作者 唐里 映蔚 洪力/编审

2019年5月29日，攀枝花市成立了全国钒钛磁铁矿综合利用标准化技术委员会，填补了我国钒钛磁铁矿综合利用领域标准体系空白，四川安宁铁钛股份有限公司（以下简称“安宁股份”）便位于“钒钛之都”。

而近年来，安宁股份业绩出现负增长，不仅把“老赖”当客户，坏账风险高企，且其前五大运输服务供应商，超一半社保人数系“0人”，此外，“0人”供应商更是与16家企业共用一个邮箱，安宁股份的采购数据真实性存疑。雪上加霜的是，安宁股份通过关联方转贷上亿元，或无真实交易背景。

一、把“老赖”当客户，坏账风险高企

依托国家级矿产资源综合利用示范基地的安宁股份，是全国冶金矿山企业的50强。但近年来，安宁股份的业绩表现，却并不如人意。

据同花顺iFinD数据，2014-2018年，安宁股份的营业收入分别为8.37亿元、7.32亿元、7.38亿元、12.87亿元、12.28亿元，2015-2018年，安宁股份的营业收入分别同比增长-12.51%、0.78%、74.46%、-4.57%。

同期，安宁股份的净利润分别为1.53亿元、0.67亿元、1.22亿元、5.5亿元、4.9亿元，2015-2018年，安宁股份的净利润分别同比增长-56.45%、83.02%、352.17%、-10.95%。

除了业绩增速“急转直下”，安宁股份对前五大客户的“依赖度”也高居不下。

2015-2018年，安宁股份前五大客户所“贡献”的销售额分别为6.26亿元、5.82亿元、9.7亿元、9.1亿元，占主营业务收入比重分别为85.86%、82.09%、75.52%、74.21%。

2017-2018年，成渝钒钛科技有限公司（以下简称“成渝钒钛”）分别为安宁股份的第五大、第三大客户，销售金额分别为10,961.49万元、16,332.36万元，占主营业务收入比例分别为8.53%、13.32%。

但是这日益紧密的合作关系背后，却隐患重重，成渝钒钛早在2015年就成了“老赖”。

据(2015)淅法执字第00199号文件，2015年6月30日，成渝钒钛因违反财产报告制度，其他有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，而被淅川县人民法院列为“失信被执行人”。

作为安宁股份的大客户，成渝钒钛却有18条失信记录，已然成为“资深老赖”，或将使得安宁股份坏账风险高企，而安宁股份的问题远不止于此。

二、0人供应商与多家0人公司共用“邮箱”，或系财务公司所造

除了把“老赖”当客户，坏账风险高企，安宁股份前五大运输服务供应商，超一半社保人数为0人，采购数据真实性存疑。

2018年，吉安和谐铁运物流有限公司（以下简称“吉安和谐”）是安宁股份第一大运输服务供应商，采购金额为3,730.28万元，占运输服务总额的比例为27.28%。

据市场监督管理局数据，2016-2018年，吉安和谐的社保缴纳人数均为0人。

2016-2018年，米易朋鑫汽车联运队（以下简称“米易朋鑫”）均为安宁股份前五大运输服务供应商之一，采购金额分别为1,037.61万元、1,107.24万元、1,611.56万元，占运输服务总额的比例分别为9.53%、7.16%、11.78%。

据市场监督管理局数据，2016-2018年，米易朋鑫的社保缴纳人数分别为0人、10人、0人。

2018年，攀枝花市联运物流有限公司（以下简称“攀枝花联运”）是安宁股份第四大运输服务供应商，采购金额为1,221.36万元，占运输服务总额的比例为8.93%。

据市场监督管理局数据，2016-2018年，攀枝花联运的社保缴纳人数均系0人。

除此之外，安宁股份的两个关联方，也出现在其前五大运输服务供应商中，且均系“0人”公司。

据招股书，米易宏坤物流服务中心（以下简称“米易宏坤”）和米易县恒远物流有限公司（以下简称“米易恒远”），均为安宁股份实际控制人罗阳勇之妹罗阳美控制的企业。

2015-2017年，米易宏坤均为安宁股份的前五大运输服务供应商之一，采购金额分别为3,646.72万元、3,237.57万元、2,223.58万元，同期占运输服务总额的比例分别为29.73%、29.73%、14.38%。

2015-2016年，米易恒远均为安宁股份的前五大运输服务供应商，采购金额分别为107.96万元、9万元，占运输服务总额的比例分别为0.88%、0.08%。

据市场监督管理局公开信息，米易宏坤于2019年9月26日注销，米易恒远于2019年9月30日注销，二者曾共用一个电子邮箱，且2016-2018年，且二者的社保缴纳人数均为0人。

无独有偶，安宁股份的前五大运输服务供应商中，还有2家公司也共用一个电子邮箱，分别为攀枝花市中瀚物流有限责任公司（以下简称“中瀚物流”）和米易云川土石方工程有限公司（以下简称“米易云川”）。

2015-2016年，中瀚物流分别为安宁股份的运输服务第四大、第五大供应商，采购金额分别为629.15万元、472.81万元，占运输服务总额的比例分别为5.13%、4.34%。

而中翰物流现已成为“老赖”，据(2018)川0411执29号文件、(2018)川0411执30号文件，2018年1月3日，中瀚物流因其他规避执行，被攀枝花市仁和区人民法院列为“失信被执行人”。

据市场监管管理局公开信息，2016年，中瀚物流的社保缴纳人数为0人。

2017年，米易云川是安宁股份的第四大运输服务供应商，采购金额为1,855.81万元，占运输服务采购总额的比例为12%。

据市场监督管理局公开信息，米易云川成立于2017年06月28日，2017-2018年，其社保缴纳人数均为0人。

蹊跷的是，米易云川与中翰物流共用一个邮箱676295611@qq.com，更令人匪夷所思的是，还有16家企业共用这个邮箱。

据市场监督管理局数据，攀枝花市钰升物流有限公司、攀枝花恒华物流有限公司、盐边县隆盛商贸有限公司、盐边县雨刚种养殖家庭农场、米易县兴宸物流有限责任公司、盐边县新九乡铜厂汽车运输有限公司、盐边县恒一工贸有限责任公司、盐边县鑫鸿运输有限责任公司、盐边县飞达商贸有限责任公司、攀枝花市浩望商贸有限公司、盐边县泰亨红丰工贸有限公司、盐边县劲松工贸有限公司、米易庆宏工程机械租赁有限公司、攀枝花市聚金工贸有限责任公司、米易庆宏工程机械租赁有限公司、米易云丰工程机械租赁有限公司、16家公司的电子邮箱均为676295611@qq.com，2018年，上述16家企业的社保人数均为0人。

采购金额共计千万元的的中翰物流、米易云川，曾位列安宁股份前五大运输服务供应商。令人咂舌的是，这两家公司不仅系“0人”公司，还与16家“阒无一人”的企业共用一个邮箱，其中是否“另有隐情”？而与中翰物流、米易云川共用邮箱的企业，又是否为“走账公司”？与此同时，安宁股份还手握另一个“烫手山芋”，尚未解决。

三、通过关联方转贷上亿元，或无真实交易背景

转贷历来是各方关注的重点，而安宁股份的转贷或无真实交易背景。

2016年1-7月，安宁股份通过关联方转贷，获取流动资金，用于向供应商支付能源动力、运输等采购款。

2016年1-7月，安宁股份通过米易县弘扬工贸有限责任公司（以下简称“弘扬劳务”）获得转贷金额2,600万元；通过四川西康健康管理有限公司（以下简称“西康健康”）获得转贷金额2,040万元；通过成都亿欣源商贸有限公司（以下简称“亿欣源商贸”）获得转贷金额6,690万元；通过米易宏坤获得转贷金额850万元；通过米易县睿德工程机械租赁有限公司（以下简称“睿德工程”）获得转贷金额1,200万元。

2016年，安宁股份对西康健康的其他应付款为40.41万元，对弘扬劳务的其他应付款为7.46万元；同期，安宁股份对米易宏坤的应付账款为511.18万元，对睿德工程的应付账款为24.22万元。

据招股书，弘扬劳务、西康健康是安宁股份实际控制人罗阳勇控制的企业，实际未从事任何经营业务。据市场监督管理局数据，2016-2017年，弘扬劳务、西康健康均处于停业状态，2018年，二者处于歇业状态，且2016-2018年，二者的社保人数均为0人。

不宁唯是，亿欣源商贸则是安宁股份实际控制人罗阳勇母亲程会英直接控制的企业，也是安宁股份董事、财务负责人严明晴投资持股的企业，2018年，亿欣源商贸处于清算状态，于2019年7月16日注销，且2016-2018年，亿欣源商贸的社保人数均为0人。

而睿德工程则很早就处于停业状态，2014-2017年，睿德工程的经营状态为停业，在2018年处于“歇业”状态。2016-2018年，睿德工程的社保缴纳人数均为0人。

由此看来，安宁股份的转贷，或不具有真实背景。

近年来，安宁股份与“老赖”合作，坏账风险高企，而此番上市，“0人”供应商和转贷问题也或将成为安宁股份难以回避的“拦路虎”，对此，《金证研》沪深资本组将持续保持关注。