2024年7月5日，国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》（以下简称《方案》），重点明确了扶持范围、扶持维度、核心环节的规范。

今年以来，创新药赛道持续受到关注，截至目前有多项利好政策发布。

今年3月，“创新药”首次被写入政府工作报告。4月，北京、广州、珠海等地就已经相继推出支持创新药发展的政策。例如，加速审批流程、缩短临床试验启动时间、提供财政资助等，共同推动创新药产业的高质量发展。

近期发布的《全链条支持创新药发展实施方案》更是案全面覆盖了创新药从研发到患者手中的全产业链，确保每个环节得到有效支持。它从融资、准入到支付多维度提供具体政策，解决研发和市场推广的难题，增强行业信心。方案还特别强调研发、审批、进院、支付、投融资五大环节，提出了优化研发审批流程，改善医疗机构考核，并利用价格管理和商业保险确保创新药的可及性和负担性等措施，以应对行业当前挑战。

《方案》的提出有助于提振医药行业信心与市场预期。在当前医药行业环境下，这一政策的实施有助于稳定市场预期，增强行业发展动力。其次，政策的支持有利于激发创新药领域的投融资活动，为创新药企业和相关高端制药装备企业带来新的增长点。

创新药板块在2023年和2024年第一季度呈现出营收加速增长、费用率和利润率水平改善的趋势。

2023年，全年创新药板块的营收总额同比增长16.7%，而2024年第一季度则同比大幅增长30.8%。同时，企业降本增效也进展顺利，2024年Q1创新药板块的毛利率为84.3%（+0.2pct），销售费用率34.7%（-2.1pct），管理费用率14.4%（-2.2pct），研发费用率43.5%（-8.1pct），使得2024年第一季度整体净利率环比高出10.4pct。

随着方案具体条款的落地，结合创新药板块当前所处的历史相对底部位置，以及下半年的多重催化因素，如ESMO大会、WCLC大会、医保谈判、创新药出海预期等，创新药板块价值或凸显。