在LPR等利率调降后，多家银行集体下调存款挂牌利率，反映出央行对银行净息差的呵护态度，总体思路仍是通过降低负债成本从而引导降低实体融资成本。当前市场避险情绪仍存，在低利率环境下，银行相对稳定的盈利与较高的股息率对增量资金仍具吸引力。

《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》印发，对汽车以旧换新的补贴力度加大，补贴范围覆盖新能源与燃油乘用车、新能源公交车、货车等多个领域。在政策支持下，对应的更新需求有望逐步释放。

美国二季度GDP数据超预期走强，6月核心PCE符合预期，市场对联储的降息预期没有变化。我们认为在降息前后市场预期的摇摆虽会对金价短

暂产生影响，但不改本轮整体上行趋势，而黄金股票与商品之间背离的现象也有望在金价后续的上涨中得到修复。