军工行业，作为国家安全和国防现代化的关键领域，其业绩表现和未来发展趋势对于国家战略和经济建设具有重要意义。

军工行业在2023年整体业绩实现了稳健增长，但进入2024年第一季度，业绩出现短期承压现象。2023年及2024年第一季度军工行业归母净利润分别同比增长8.79%和-11.77%。这一波动主要受到一季度业绩基数较高、订单节奏变化等因素的影响。

尽管如此，从长期角度来看，军工行业的增长趋势依然稳固，预计随着下游需求的逐步释放和订单的逐步传导，军工行业2024年业绩有望实现稳定增长。

军工行业的盈利能力在2023年整体保持稳定，但在2024年第一季度有所下降。2023年军工行业整体毛利率和净利率分别为21.21%和7.41%，而2024年第一季度分别为20.58%和7.49%。

尽管净利率略有下降，但随着原材料成本的趋稳和规模效应的显现，预计军工行业的盈利能力将逐步改善。特别是军工电子板块，在毛利率和净利率方面行业领先，显示出较强的市场竞争力和盈利能力。

营运指标方面，军工行业的合同负债维持在高位，显示出行业景气度有较好的保障。

2023年和2024年第一季度，军工行业的存货、应付票据及应付账款均有所上升，预收账款和合同负债也呈现出同比增长的趋势。这些数据表明，军工行业在订单执行和未来业务发展方面具有较好的潜力。特别是中游结构件/分系统环节，其营运指标增长显著，预收账款及合同负债提升，反映出产业链订单节奏的变化和下游需求的迫切性。