今年以来，17个省份已将低空经济发展列入今年重点工作。聚焦基础设施建设和应用场景落地，低空经济有望形成新的万亿级市场。作为其重要载体，eVTOL（电动垂直起降航空器）目前步入商业化前夜，商业模式和政策法规处于探索阶段，在政策支持下有望加速发展。

低空经济是以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济形态。2024年，“低空经济”首次出现在政府工作报告中，掀开了新兴产业的崭新一页。

据中国民航局数据，2023年中国低空经济规模超5000亿元，并有望在2030年达2万亿元。相对于成熟的直升机业务，eVTOL有望开拓出更为广阔的市场空间。目前在湾区用于观光的直升机票价约800/人/15min，高出一般消费者的承受范围。从采购价值、运营维护成本、安全性方面，eVTOL都较有优势。随着政策以及适航认证的持续推进，eVTOL预计将加速迎来首批商业化落地项目。

当前eVTOL相关政策均在探索中，机型审批遵循一机一议，尚未有标准测试流程，运营授权的获取也缺乏相关政策标准。城市交通场景需要政府建设智能化调度系统，增设移动网络、气象雷达等检测设施以及地面维护航站楼，目前均处于试点阶段。

对于eVTOL本身而言，电池是限制其发展的核心问题。由于受制于起飞重量，电池能量密度过低导致续航里程偏短，目前eVTOL仅能满足30公里以内的需求。如何实现低成本量产，找对合适的商业化路径是相关公司面临的问题。各家企业在探索应用场景方面采取了不同的技术路线。有的以无人驾驶为主，从观光游览开始，逐步切入机场接驳、应急救援、空中滴滴等赛道；有的则以有人驾驶为主，发力消费端市场，主要针对房车等群体。

从投资角度来看，eVTOL在政策支持下有望加速推进，产业链相关公司或直接受益。由于对能量密度要求很高，电池技术是其核心障碍，这有望加快推进固态电池的发展。从中长期来看，智能化调度管控系统则是未来eVTOL大规模落地的基础。