《金证研》 南方资本中心-财报解读 海杨/作者 南枝/风控

近期，证监会加强券商和公募基金监管，纠治不良风气。2024年3月15日，证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，要优化行业生态发展，要督促行业机构及从业人员大力弘扬和践行“诚实守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合规，不胡作非为”的文化。

在此背景下，长城基金管理有限公司（以下简称“长城基金”），于2021-2023年多次开展直播活动。其中，2022年12月16日，杨维维转任基金经理，但彼时其并非直接管理新产品，而是加入长城创新驱动混合A的管理团队中，与该基金彼时的基金经理谭小兵共同管理。不到10天后，在长城基金于2022年12月23日开展的直播活动中，杨维维即与韩林、赵凤飞一同被并称为“科技三杰”。

一、杨维维任基金经理不足10日即露脸参与直播，与韩林、赵凤飞并称“科技三杰”

据长城基金官方订阅号“财富长城第一线”于2022年12月24日发布的“直播回顾|硬科技软实力，长城科技三杰共话经济动能新机遇”，长城基金旗下三名基金经理韩林、赵凤飞、杨维维参与了长城基金于2022年12月23日开展的直播活动。

该场直播中，三名基金经理韩林、赵凤飞、杨维维围绕“硬科技、软实力、新动能”主题，共同探讨了数字经济、信创、电子等热门主题或行业的投资机会。

东方财富Choice数据显示，截至上述内容发布日2022年12月24日，赵凤飞已任基金经理约三年半；韩林则自2016年5月开始担任基金经理，杨维维则在该直播活动开展前不到10天，即2022年12月16日，才首次担任长城基金旗下产品的基金经理，任长城创新驱动混合A的基金经理。

具体来看看上述三位基金经理的履历。

东方财富Choice数据显示，杨维维，清华大学物理化学专业，2018年5月加入长城基金，现任研究部业务主管、历任基金经理助理、行业研究员；2017年7月至2018年5月曾任金鹰基金研究员。

东方财富Choice数据显示，赵凤飞是南开大学软件工程学士、清华大学计算机科学与技术连读博士，在2014年7月就已进入长城基金，曾任行业研究员、长城品牌优选混合型证券投资基金的基金经理助理。

韩林，曾于农银汇理基金管理有限公司（以下简称“农银汇理”）任研究员、研究员助理，曾于2016年5月至2021年7月任农银汇理旗下产品的基金经理。2021年11月4日起，韩林任长城基金价值成长六个月持有期混合A的基金经理。

二、杨维维首次出任长城基金的基金经理，系与“老将”谭小兵共同管理一只成立超三年的混基

值得注意的是，截至查询日2023年3月22日，长城创新驱动混合A并不完全由杨维维管理。

东方财富Choice数据显示，长城创新驱动混合A成立于2020年6月23日，该基金成立时的基金经理为谭小兵；2021年11月8日至2022年10月27日，长城创新驱动混合A由谭小兵、陈蔚丰一同管理；2022年10月28日，陈蔚丰离任，长城创新驱动混合A由谭小兵单独管理。

2022年12月16日起，杨维维与谭小兵一同担任长城创新驱动混合A的基金经理。

换言之，杨维维成为基金经理后并没有立即接任新基金，而是与经验更丰富的基金经理谭小兵共同管理已成立超三年的基金。

三、杨维维与谭小兵合作超过一年后独立管理新基，该基金成立时资产净值不足5,000万元

在与谭小兵一同管理长城创新驱动混合A超过一年后，杨维维出任彼时的新发基金长城半导体产业混合型发起式证券投资基金（以下将其A、C份额合并简称为“长城半导体混合发起式A/C”，将其A份额简称为“长城半导体混合发起式A”）的基金经理，且该基金由杨维维独自管理。

东方财富Choice数据显示，2024年2月27日，长城半导体混合发起式A/C成立，基金经理为杨维维。

资料显示，长城半导体混合发起式A/C是一只偏股混合型基金，与长城创新驱动混合A的类型相同。另外，长城半导体混合发起式A/C的投资目标为“通过深入研究分析，主要投资于半导体产业主题相关的优质上市公司，在有效控制风险的前提下，力求获得超越业绩比较基准的投资回报”，其业绩比较基准为“中证全指半导体产品与设备指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20%”。

然而，长城半导体混合发起式A/C成立时合计的资产净值就已低于5,000万元。

据公告日期为2024年2月28日的《长城半导体产业混合型发起式证券投资基金基金合同生效公告》，长城半导体混合发起式A/C两类份额合并的募集期间净认购金额为4,977.04万元，认购资金在募集期间产生的利息为6,369.55元，其A、C份额合计的募集份额4,977.68万份。

值得注意的是，《长城半导体产业混合型发起式证券投资基金基金合同生效公告》“基金募集情况”部分“募集期间基金管理人运用固有资金认购本基金情况”一栏显示，长城基金认购长城半导体混合发起式A共1,000.05万份，占A份额的35.93%，占A、C合并份额的20.09%。

截至2024年3月22日，长城半导体混合发起式A已成立25日，成立以来的收益率为3.45%，跑输业绩比较基准为5.59%的收益率。

总而言之，杨维维转任成为基金经理不到10天后即被称为“科技三杰”。杨维维首次担任基金经理，系与经验更丰富的基金经理谭小兵共同管理已成立超三年的基金；单独管理的基金成立时的资产净值还不足5,000万元，且截至2024年3月22日，该产品的收益率还跑输了自身的业绩比较基准。至此，被称为“科技三杰”之一的杨维维，投研能力几何？