《金证研》北方资本中心 珂鸣/作者  廉贞 映蔚/风控

2022年全球铜矿产量为2,177.5万吨，同比增长2.69%。其中，全球铜矿产能和铜冶炼产能在地域分布不平衡，铜精矿需求主要集中在亚洲、美洲和欧洲三个地区。而中国没有铜精矿出口，且是全球铜精矿最大的进口国。在此背景下，主要产品为铜精矿的四川里伍铜业股份有限公司（以下简称“里伍铜业”），拟向资本市场发起冲击。

上市背后，历史上，里伍铜业不仅昔日副总曾因职务违法被开除公职，其子公司的原总经理、原董事长均存利用职务上的便利收受他人财物的情形，合计金额达到数百万元。此外，里伍铜业超千万元动产抵押或未披露，其股东被冻结的股份数量或与官方信披存“出入”。

一、昔日副总因职务违法被开除公职，子公司原高管曾利用职务之便收受财务数百万元

利之所在，无所不趋。回溯历史，里伍铜业昔日副总经理及子公司总经理、原董事长，曾利用职务之便收取他人财物。

1.1 2002-2020年，里伍铜业副总经理胡某某利用职务之便收受521万元感谢费

据签署日为2023年6月21日的招股书（以下简称“招股书”），截至招股书签署日2023年6月21日，甘孜藏族自治州投资发展集团有限公司（以下简称“甘孜投资”）持有里伍铜业33.01%的股份，同时通过九龙县国有资产投资经营有限责任公司（以下简称“九龙投资”）合计控制里伍铜业47.9%的股份，为里伍铜业控股股东。

此外，九龙县里铜电力有限责任公司（以下简称“里铜电力”）系里伍铜业的全资子公司。

招股书显示，2022年11月，里伍铜业副总经理胡坚强因违纪违法被开除公职，里伍铜业高级管理人员因此发生变动。

据廉洁四川微信公众平台2022年9月1日发布的公开信息，胡某某曾任里伍铜业副总经理、里铜电力执行董事、总经理等职。2020年9月，胡坚强接受纪律审查和监察调查。2020年10月，胡坚强因职务违法，被开除公职。

据公开信息，胡某某系里伍铜业原副总经理，兼里铜电力原执行董事涉嫌犯受贿罪。

观其履历背景，胡某某于2002年任里伍铜业副总经理，于2007年4月至2020年8月被里伍铜业委派到全资子公司里铜电力兼任总经理、执行董事。期间，被告人胡某某利用职务之便为他人在承揽工程、拨付工程款等方面提供帮助，收受姚某等人感谢费共计521万元，并利用非法所得获得孳息35万元。

除胡坚强外，里伍铜业子公司里铜电力总经理也卷入相关案件。

1.2 2007-2012年，里铜电力总经理王某某收受他人财物共计58万元

据市场监督管理局数据，里铜电力工商登记变更信息显示，2020年12月4日，里铜电力法定代表人由王福鸿变为李浩远，且高级管理人员由王福鸿、邓宁阳变更为李浩远。

即是说，截至2020年12月3日，王福鸿担任里伍铜业高级管理人员。

据公开信息，王某某系里铜电力原执行董事、总经理。2020年11月4日，由相关部门对王某采取留置措施。2007-2012年，被告人王某利用担任里铜电力副总经理、常务副总经理等职务的便利，为他人在项目建设中提供方便，接受赵某某等7人贿赂共计58万元。

相关部门认为，被告人王某身为公职人员，利用职务之便，非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大，其行为已构成受贿罪。

1.3 2005-2018年，子公司雅砻江矿业原董事长腾某某收受财物共计529万元

据公开信息，2004年5月21日，里伍铜业聘任腾某某任里伍铜业副总经理。2008年及2011年，腾某某任里伍铜业副总经理。2011年12月12日，腾某某任雅砻江矿业董事，里伍铜业董事、董事长兼总经理。2013年12月26日，腾某某辞去雅砻江矿业总经理职务，2014年3月，腾某某任里伍铜业党委委员。

2019年9月，腾某某退休。此后，腾某某因涉嫌职务违法于2020年11月19日被采取留置措施。

相关部门认定，2005-2018年，腾某某利用担任里伍铜业副总经理等，九龙县雅砻江矿业有限责任公司（里伍铜业的子公司，以下简称“雅砻江矿业”）董事长、总经理等职务便利，在工程项目招投标、工程项目推进、人员招聘等方面为他人谋取利益，收受、索取他人所送财物共计529万元。

简言之，历史上，里伍铜业副总经理原胡某某、子公司里铜电力原总经理王某某、雅砻江矿业原董事长腾某某均存利用职务上的便利收受他人财物的情形。

问题尚未结束。

二、千万元动产抵押或隐而不宣，股东被冻结股份数量与官方信披存“出入”

一波未平一波又起。在信息披露方面，里伍铜业或选择性披露其抵押、质押合同信息，并且在披露其股东冻结股份现信披疑云。

2.1 质押价值超六千万元的电站收费权的合同金额为6,100万元，招股书对此未披露

据招股书，2020-2022年，里伍铜业及其子公司已履行的及截至2022年12月31日正在履行的金额3,000万元以上（含）的借款及抵押担保合同有6项，该抵押担保合同的合同号分别为51101200900005714、51010420140000030、51010420150000275、51010120210004243、51010120220005849、51010620190000040。其中，两项合同尚未履行完毕。

然而，里伍铜业上述抵押担保合同或未披露完全。

据动产融资统一登记公示系统，2021年3月22日，中国农业银行股份有限公司九龙县支行（以下简称“九龙县农行支行”）对其与里铜电力的质押合同进行了登记，登记证明编号为02916535001272903559，交易业务类型为应收账款质押。

该质押合同的合同号码为51100720160000206，出质人为里铜电力，质权人为九龙县农行支行，合同金额为6,100万元，债务履行期限为2012年6月19日至2035年6月18日，质押财产为里铜电力色者电站电费收费权，其价值为6,231.6万元。并且，截至查询日2023年9月11日，上述抵押合同未有登记注销信息。

事情还未结束。

2.2 以财产价值为2,547万元的机械设备签订抵押合同，该合同亦未披露

据动产融资统一登记公示系统，2021年3月22日，九龙县农行支行将其与里铜电力的另一份抵押合同进行了登记，登记编号为10665149001273163336，交易业务类型为生产设备、原材料、半成品、产品抵押。

上述抵押合同号码为51100620160005552，抵押人为里铜电力，抵押权人为九龙县农行支行，抵押合同金额为6,100万元。其中，里铜电力以其机器设备作为抵押物，抵押财产价值为2,547万元。并且，截至查询日2023年9月11日，上述抵押合同未有登记注销信息。

然而，据招股书中，上述合同金额均为6,100万元的质押、抵押合同“未见踪影”。

2.3 再生资源公司系股东之一，其持有里伍铜业的股权被冻结信披或与官方“对不上”

据招股书，截至招股书签署日2023年6月21日，中国有色金属工业再生资源有限公司（“再生资源公司”）作为里伍铜业股东之一，持有里伍铜业2,573.79万股股份，占里伍铜业总股本比例为11.41%。再生资源公司所持有里伍铜业2,369.48万股股份被多家法院冻结，并且已进入执行程序，若冻结的股份后续被司法处置，发行人股东存在可能发生变化的风险。

具体来说，由于李锋、汤晨滨、汤洁与代威、大连长富瑞华集团有限公司（以下简称“长富瑞华”）及再生资源公司的股权纠纷，李锋、汤晨滨、汤洁将代威、长富瑞华及再生资源公司作为被告向辽宁省高级法院提起诉讼。

2022年4月15日，辽宁省沈阳市中级法院向里伍铜业出具了“（2021）辽01执1402号”《协助执行通知书》，继续查封、冻结再生资源公司持有里伍铜业的2,369.48万股股权，查封期限至2025年4月22日。

因再生资源公司及大连长荣特种设备有限公司与南京银行股份有限公司北京分行的债务纠纷，2019年7月、2022年7月北京市西城区法院继续查封再生资源公司持有里伍铜业的2,369.48万股股权，查封期限自《协助执行通知书》送达之日起3年。

因深圳市金桥信投资有限公司与长富瑞华借款纠纷，2020年4月16日、2022年1月7日，大连海事法院继续冻结担保人再生资源公司在里伍铜业的股权2,369.48万股，冻结期限至2024年1月6日止。

因天津大无缝铜材有限公司与再生资源公司买卖合同纠纷，2022年10月天津市滨海新区人民法院以156.52万元为限继续冻结中国再生资源公司持有里伍铜业的股权，冻结期限自《协助执行通知书》送达之日起三年。

然而，关于冻结事项，里伍铜业或与官方信息存“出入”。

据市场监督管理局数据，辽宁省大连市中级人民法院出具了“（2021）辽02执2512号”执行通知书，类型为股权冻结，冻结再生资源公司持有里伍铜业的2,573.79万股股权，冻结期限自2022年8月10日至2025年8月9日。

简言之，里伍铜业不仅超千万元动产抵押涉嫌选择性披露，其股东再生资源公司持有里伍铜业股权被冻结的事项或与官方信披存“出入”。