节前一周通信、传媒、医药等板块涨幅较为明显，行业配置上需要关注基于基本面修复的两条主线：

新能源链：长期需求持续，叠加产业投资趋缓，供需关系有望接近历史底部

从需求看：光伏方面，2023年8月国内光伏新增装机16.00GW，同比增长137.4%，环比下降14.6%。锂电方面，8月新能源车零售销量达71.6万辆，高于预期的70.0万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，渗透率约37.3%。乘联会预计9月新能源零售75.0万辆左右，环比增长4.7%，同比增长22.3%，渗透率约37.9%，维持稳定增长态势。

从供给看：光伏方面，上周硅料价格继续回暖；硅片价格持稳。锂电方面，碳酸锂价格下跌；上游材料价格继续回落。

大消费链：下行风险相对较低

需求看：白酒方面，8月烟酒类消费品零售额为414亿元，同比增长4.3%，增速较7月的+7.2%小幅回落。啤酒方面，啤酒板块龙头公司吨价呈现超预期表现。短期看，单月销量受基数影响同比变化或有波动，9月进入低基数区间，叠加成本红利逐步释放。大众品方面，从B端业务来看，暑假期间餐饮端出行链修复较为明显，进入九、十两月，餐饮端需求有望持续改善。

供给看：白酒方面，供给平稳，产量增速空间有限。啤酒方面，供给向高端倾斜，成本端国内禁止对进口澳麦征收反倾销税和反补贴税，利好啤酒成本回落。大众品方面，供给平稳，成本和费用优化。

政策看：促消费政策发力。在暑期出行旅游旺盛、中秋国庆双节发力影响下，商品性消费增速回暖，8月零售数据出现了较为明显的改善。申万消费板块市盈率分位数为5.7%，股息率分位数为98.1%，整体估值处于历史低位水平，下行风险相对较低。