作为我国养老三大支柱的重要组成部分，个人养老金制度自去年底试点以来，参与人数实现了快速增长。数据显示，开通个人养老金账户的人数已达3743.51万，占去年末参与基本养老保险总人数的3.6%，较年初环比上升1.7%。

个人养老金制度得到社会各界积极响应的背后，是我国人口老龄化日益严峻的问题，这对于作为重要参与者的金融机构来说，既是机遇更是挑战。在第十四届陆家嘴论坛上，摩根资产管理全球养老金战略事务与平台负责人黄嘉正作为重要的参会嘉宾受邀出席，针对养老投资和养老体系建设等当前的热点问题，分享了美国和摩根资产管理在这些领域的成功经验，得到了广泛的关注。

近年来，随着生活条件和医疗条件的改善，人类寿命大幅延长，因此我国老龄人口的比例也不断增加，人口老龄化也成为当今社会高度关注的话题。据第七次人口普查数据显示，截至2020年末，全国共有14.12亿人，其中65岁以上老龄人口达到1.91亿，占总人口比重为13.5%，远远高出联合国公布的老龄化社会标准（7%）。

但与此同时，与欧美发达国家相比，我国的养老金储备却相对不足，存在较大的缺口。这主要和我国养老体系发展不平衡，严重依赖第一支柱基本养老金，第二、三支柱企业年金和个人养老金的发展相对滞后等问题存在较大关联。

在“养老金融的机遇与责任” 的圆桌讨论中，黄嘉正详细介绍了美国的经验。他表示，持续不断完善的政策和机制，对养老金的发展至关重要，这不仅能够提升效率，还可以提升整体的参与率。从海外经验来看，美国的养老体系是正向激励的制度，同时还设定了默认加入的机制，吸纳了大量的长期资金，值得借鉴。

黄嘉正介绍道，美国的养老体系与其他国家类似，也是由三大支柱构成。其中，第一支柱是通过医保、社保支付的基本养老金，占比在30%左右；第二支柱是工作场所交的保险，雇主会帮助员工设立账户，个人和公司各交一部分，并通过固定收益定期计划，争取实现资产的保值增值。

美国的养老体系是正向激励的制度，会激励公司提供匹配资金，鼓励个人提前做好自己的养老金储备。美国部分州规定个人用户一定要加入国家养老金计划，制度的实施率和个人参与度都很高。“对于没有任何养老金储蓄产品的人，有不少地区专门出台了法律，要求必须加入国家养老金计划”，黄嘉正举例道。大家都很喜欢这样的制度安排，也很少有抱怨。

在很多情况下，人都是有惰性的，且往往过于关注短期而忽略长期。据黄嘉正介绍，美国会通过法律和制度的约束，来减少个人惰性的影响，比如默认参与机制。“75%的美国公司会默认你加入养老金计划，你的雇主已经帮你做出了选择，这形成了比较稳定的长期资金来源，有非常长期的投资周期。虽然2022年经济不好，但是只有6%的人减少了对养老金的投资。”黄嘉正说。