自2021年下半年以来，A股的创新药板块已经连续调整了近两年。不过，最近创新药板块的热度再次上升，并呈现出震荡回升的趋势。

实际上，拉长时间来看，其实创新药从去年10月初就开始走强了，只是春节以来出现了一定的回落，不过相对大多数的宽基指数仍然取得了一定的超额。万得数据显示，截至5月23日，中证创新药产业指数从去年10月以来的涨幅为7.57%，明显高于同期的沪深300、中证500等宽基指数。

多重利好因素推动，创新药或将开启新一轮投资周期。

在经历了近两年的估值消化之后，随着医保谈判续约和鼓励创新药发展等政策的不断落地，创新药行业的定价策略已经逐步清晰，板块有望迎来高质量向上发展的拐点，或将开启一轮新的投资周期，是值得中长期重点布局的板块之一。

政策持续向好，推动创新药进一步发展。

过去两年，受一系列因素影响医药板块出现了较大幅度和较长时间的下行。但是随着时间的推移，市场已经对相关利空进行了较为充分的定价，与此同时行业迎来一些新的利好，尤其是对创新药研发企业而言。今年3月1日新版医保目录开始执行，年初通过谈判进入医保或续约的品种，开始以新价格执行，创新性强且切实满足患者临床需求的国产创新药，价格得到了很好的维持，续约谈判的重点品种降幅普遍较小。

此外，近日国家药监局药审中心发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》通知，明确提出鼓励研究和创制新药、儿童用药、罕见病用药创新研发进程，将品种审评时限同优先审评品种时限为130日，而在此前我国罕见药的平均审评时长在12个月左右，也就是大大缩短了审评时间，这将推动我国创新药进一步发展。

医药交易量全球第二，创新药逐渐进入收获期。

自2015年医改以来，我国的医药企业在创新药领域持续发力，在经历了多年的发展之后，创新能力有了大幅提升，在很多细分领域已经实现了赶超，行业已经实现了快速发展，当前正逐渐进入收获期。

据医药魔方数据显示，2021-2022年中国医药交易保持活跃，无论是转让方还是受让方，中国医药交易数量均排在全球第二，大幅领先于排名3-5位的英国、日本和加拿大。从交易额来看，与2021年相比，2022年我国医药交易的总金额增长10%，尤其是跨境对外授权交易屡创新高，反映了我国创新成果逐步受到海外认可。

需求旺盛，创新药增长空间大。

虽然自医改以来，我国创新药取得了较快的发展，但是与海外发达国家相比，仍处于较为早期的发展阶段，且在人口老龄化、人均收入增加和健康意识提升的背景下，对自身免疫疾病、肿瘤等方面的需求也将会大幅增加，创新药有着巨大的增长空间。

依据弗若斯特沙利文，2021年中国医药市场规模达15,912亿元，且未来将持续保持高速增长，2025年和2030年分别有望增长至20,645亿元和27,390亿元。其中，创新药将成为重要的增量来源，2025至2030的复合年化增长率预计将达到8%。

此外，随着我国创新药企业创新能力的不断增强，具备全球竞争力的品种数量逐步增多，出海授权的品种也会不断的增加，这也将进一步的打开我国创新药的增长空间。