国家统计局4月18日公布的数据显示，一季度我国太阳能电池产量增长53.2%，继续保持高速增长。而与4月13日海关总署公布的强势的光伏出口数据相映照，显示光伏景气度超出预期。

随着国内“双碳目标”有序推进，一季度光伏装机有望超过30GW。在硅料降价空间打开的背景下，光伏维持较高的出货和较为平稳的组件价格，显示出较好的需求景气度。就出口而言，近年来我国新能源汽车、锂电池、太阳能电池等绿色低碳产品出口表现较好，已成为我国外贸出口的新增长点。今年第一季度，被大家俗称为“新三样”的我国电动载人汽车、锂电池、太阳能电池合计出口2646.9亿元，同比增长66.9%，占我国出口比重同比提升1.7个百分点，达到4.7%，“新三样”出口对整体出口增长的拉动力持续提升，其中太阳能电池出口突破900亿元，增长23.6%，显示出较好的需求景气度。

我们认为，鉴于目前光伏产业链较好的排产，短期供给过剩的风险仍不大，产业链维持高盈利的持续性或超预期。但长期竞争加剧，盈利回落成为市场的普遍担忧。目前的估值也反映了行业的周期特性，可把握板块的阶段性反弹机会。标的选择上，建议关注玻璃、支架等困境反转的辅材环节，超跌的一线组件和逆变器，以及受益于大型地面电站的电源企业。