一、美国宏观经济数据

宏观经济方面，美国制造业延续恢复，服务业继续收缩。美国9月ISM制造业PMI指数50.9，低于预期值52和前值52.8。本月美国制造业仍处于扩张区间，扩张幅度有所下行。

但是从9月下旬表现来看，美国的制造业扩张恢复态势有所增强。标普全球公布的美国制造业PMI的9月终值为52，高于预期值51.8和前值51.8，整体表现略超市场预期。从服务业来看，美国的服务业仍处于收缩区间，其服务业PMI的9月终值水平为49.3，略高于预期值49.2和前值49.2，但是仍位于荣枯线以下，经济衰退预期和疫情因素对需求端存在一定压制。

美国9月就业市场有所降温，但仍超市场预期。美国9月新增非农就业人数26.3万人，低于前值31.5万人，超预期值25.5万人。从失业率来看，美国的就业市场也在持续复苏。美国9月失业率3.5%，低于前值3.7%和预期值3.7%，失业率处于下降趋势。整体来看，就业市场的表现为美联储在应对通胀时能够采取更加激进的紧缩政策，但也需考虑经济衰退预期的影响。

二、标普500指数情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周上涨0.62%。标普500指数整周上涨1.51%，其覆盖的11个行业板块分化明显。其中，能源大幅反弹13.86%，而房地产领跌下跌-4.15%。

数据来源：Bloomberg

2、 配置建议

美股：美国经济依然具有韧性，9月美国非农就业偏强，失业率回落至历史低点；消费依然有韧性，尤其是服务消费；9月服务业PMI指数仍居高位。美国通胀压力仍大，8月美国PCE同比增速处于高位，尤其是核心PCE同比反弹。整周标普500上涨1.51%。本周开始美股将开始披露三季报，之后的三周中80%的标普500成分股将披露业绩。市场一致预期年度EPS增长3%，收入增长13%。但在剔除能源行业后，EPS预期下降3%，利润率下降132bp。高盛报告中认为三季度相较上半年会有小幅盈利惊喜，但四季度后将会回落。

全球市场：股市转为流出，债券流出扩大，货币市场大幅流入；美股和日本转为流出，发达欧洲流出扩大，新兴市场流入扩大。

跨资产：全球股票转为流出，债券流出扩大，货币市场转为大幅流入。上周全球股票型基金转为流出77.81亿美元（vs.上上周流入62.48亿美元）；债券基金流出68.57亿美元（vs.上上周流出27.63亿美元）；货币基金大幅流入303.04亿美元（vs.上上周流出41.21亿美元）。

跨市场：美股和日本转为流出，发达欧洲流出扩大，新兴市场流入扩大。美股本周转为流出45.51亿美元（vs.上上周流入91.16亿美元），发达欧洲流出33.03亿美元（vs.上上周流出24.30亿美元），日本股市转为流出4.93亿美元（vs.上上周流入2.73亿美元），新兴市场持续流入11.00亿美元（vs.上上周流入3.29亿美元）。

美国内部，美股ETF基金流出20.50亿美元（vs.上上周流入134.00亿美元）；美国高收益债流出27.30亿美元（vs.上上周流出10.48亿美元）。