2022开年以来，受外缘政治、疫情反复等多重因素影响，市场出现了较大波动。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。这次专题会议传递了保持经济健康发展、维护资本市场稳定发展的强烈信号，AH股市也用强劲反弹对金融委专题会议进行了回应。

动荡行情之下，理性的思维尤为珍贵。今年的市场下跌主要是由“误伤”引发的非理性下跌，3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议后，中短期的市场恐慌情绪已经得到平复。

结合当前全球经济基本面和国内金融市场来看，2022年后三季度或成为“牛市酝酿期”，而投资者在此时更需做好布局，耐心坚守。

从市场情绪来说，市场在恐慌期间，信心比黄金珍贵。3月16日金融稳定委员会召开专题会议探讨经济和资本市场，相关议题和决议直击市场最关注的宏观稳定、平台经济、离岸市场监管和协调以及市场预期引导等问题，而AH股市用强劲反弹对金融委专题会议进行了回应。

从中短期来看，市场恐慌情绪已经得到平复，后续市场的走势将逐渐回归到经济和产业基本面。

对于2022年全球经济基本面，目前依然维持去年底“海外的不确定性大于国内”的判断。

俄乌冲突发生之后，全球能源市场大动荡，使得海外经济实现“软着陆”的难度进一步提升。

而国内经济和金融市场，当前市场表现或处于底部区域。

国内宏观经济处于底部。去年底的中央经济工作会议高度重视2022年经济增长稳定，宏观政策的底部已经得到反复确认。短期内，国内经济依然受到部分城市疫情防控的制约。

但随着疫情得到控制，国内经济大概率将实现企稳和改善。

市场估值达到或接近底部。以3月15日的收盘价格测算，沪深300指数PB跌到1.3倍，已经接近历史底部水平。恒生指数PB跌至0.88倍，达到历史性低位。

A股市场情绪处于底部。公募基金历来有“好发不好做，好做不好发”的说法。2022年基金发行持续遇冷，2月份平均发行份额仅3.99亿，与2018年10月份相当。此外，基金公司纷纷自购，上市公司开启回购潮，这些都是市场情绪底部的特征。

基于此，2022年剩下3个季度市场的方向是“牛市酝酿期”。其中，“牛市”的判断主要来自于国内宏观经济和金融市场均处于底部位置。

“酝酿”的提法主要是考虑到海外的不确定性因素还存在，这些不确定性因素或多或少仍将对A股的走势带来扰动。