观察基建投资走势，有两个常用的指标是建筑业PMI指标与大型建筑公司的订单。这两个指标基本与基建投资的走势同步。

根据国泰君安证券的研究，从建筑业 PMI 与基建投资的关系来看，二者大部分时间保持同步，但从 2018 年开始，基建投资增速下降明显，但建筑业 PMI 维持高景气度，原因在于 2018 年以来房地产投资韧性较强；其次，从建筑业本年新签合同额季度数据来看，二者大部分时间也保持同步，但 2013-2016 年建筑业新签合同额走出了 V 型趋势，但基建投资保持平稳，而建筑业的 V 型走势恰恰与房地产投资在此期间的走势基本一致。

2022年1月建筑业业务活动预期指数和12月相比，大幅上升4.5%，已连续两个月回升；建筑业新订单53.3%，环比增长3.3%，表明稳增长政策发力下建筑业企业对节后生产经营预期较为乐观。

另外有些有些专业投资者利用卫星数据判断基建投资的景气度，比如，可以采用表征京津冀、长三角和珠三角三大核心经济带建筑工程施工情况的“中国城市建筑工程开工指数”。该指标的主要设计原理是通过遥感卫星自动识别所有施工面积达到 0.5平方公里的建筑工地，将工地区域内处于地基建设、主体建造、封顶完工等不同施工阶段的地块进行分类面积统计。考虑到三大经济带是我国经济增长的重要引擎，其建筑工程施工情况对整个基建投资具有较强的风向标意义。

从2022年 1月卫星数据反映的建筑工程和路网施工情况来看，基建投资边际上有所改善。1月，三大经济带建筑工程正在施工面积同比增速为 1.7%，较 12 月增速回升 1.6 个百分点，已连续 4 个月改善。虽然升幅并不十分显著，但还是有参考意义。升幅不明显的原因主要由于，春节假期的错位因素。今年春节假期是 1 月 31 日-2 月 6 日，春节错位效应下，节前停工等因素可能是拖累施工增速的重要原因。；另外，新冠疫情也有所影响。今年 1 月本土新增新冠肺炎确诊病例数高于去年同期，疫情管措施也可能影响基建投资发力。