观察基建投资景气的指标中，有个常用的指标是建筑业PMI指标。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会3月1日发布数据显示，2月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.6%和51.2%，持续位于扩张区间，高于上月0.1、0.5和0.2个百分点，表明我国经济总体继续保持恢复发展态势，景气水平稳中有升。

发布的数据中，跟基建板块关系较大的是，建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点。其中土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月8.9个百分点，建筑业景气水平明显提升。建筑业从业人员指数上行较前值大幅上行6.6个百分点，重返荣枯线之上，表明2月基建投资大概率会有较高增速。建筑业业务活动预期指数连续两个月运行在高位景气区间，表明受近期稳投资加快推进，部分重大基础设施工程和项目适度超前开展等因素带动，建筑业企业对行业发展预期向好。

虽然经济稳增长的成效已初步见效，但目前退出政策为时尚早，一方面消费的压力仍存，特别是线下消费，微型企业的经营压力较大。消费跟疫情负相关性较大，疫情强的时候消费就比较弱，疫情比较弱的时候消费就强一些。但今年以来，疫情多点散发的状况没有改变，而且还呈现出多点同时出现的态势。另一方是房地产投资的压力依然较大。虽然去年房地产投资同比增速约为4.4%，但呈现前高后低的态势，去年12月份甚至是负增长。房地产投资有一个主要的先行指标——房地产销售。在房地产销售比较疲软的时候，房地产公司不太可能加大投资力度。去年12月份，房地产销售额同比下滑17%以上，今年春节期间房地产销售面积同比下滑30%左右。由此可见，今年的房地产投资依然不乐观。去年有很多城市出现土地流拍现象，其实也印证房地产投资不太乐观。有些券商房地产团队认为今年的房地产投资能与去年持平就算不错的情况。总之，目前还没有迹象表明房地产销售出现一个大的拐点，这主要是因为购房预期被改变了。预期包括两个方面。一个是房地产价格上涨的预期，一些房产投资者，特别是投资三四线城市房产的投资者，投资体验不佳，这也意味着他们进一步投资的意愿不强。另一个是居住属性的预期。因为一些房地产开发商的资金链出现问题，去年房地产出现交付困难的问题。房产如果迟迟不能交付，会产生负外部性，压制仍在观望的居民的购买意愿。

总之，虽然从高频数据中，可以看出经济稳增长的成效初步显现，但鉴于经济面临的压力较大，稳增长政策的退出为时尚早。