2022年开年以来，A股市场波动加剧，市场处于不断震荡调整中，行业分化加剧，前期领涨的成长板块普遍回调，传统价值板块略有起色但也没有领跑市场。

都想顺着风势“直挂云帆济沧海”，一个巨浪扑过来才觉得，细水长流比什么都强。

于是，这样的市场环境中，“稳一点”、“波动小一点”成了大家的心头好。“固收+”策略、现金管理工具、黄金避险策略等开始越来越被大家追捧。然而这些策略并不能满足部分投资者的风险收益预期偏好和投资习惯。

那么，还有哪些策略在震荡市中表现更突出呢？

有一种策略，平时很低调，甚至有些偏小众，一旦市场反复震荡时才会凸显它的优势。它就是红利低波策略。

1、典型代表：红利低波指数

红利、低波动策略是海外因子投资资产规模最大的主流Smart Beta策略。

红利策略的投资标的既有良好的盈利能力又有较低的估值，另外通过分红再投资还可以收获复利。

低波策略，简单理解就是不跟风追热点，尽量避免拥挤赛道。

红利和低波两个策略结合起来，就构成了一个较稳健的长期持股策略——红利低波策略。对广大的普通投资者来说，长期坚持一个投资策略却是非常困难，要克服各种诱惑和心理障碍。因此将投资策略规定为指数规则，然后被动跟踪指数，就可以尽量克服人性的弱点，长期投资。

红利低波指数（H30269.CSI）是红利低波策略的代表指数，自指数基日以来，长期跑赢主流宽基指数、中证红利指数，证明了策略的长期有效性。

来源：Wind

2、遇震荡市更强：兼顾盈利能力和股息率

红利低波指数成份偏好经营稳定的成熟公司，大多属于银行、地产、采掘、交运等行业指数编制逻辑上兼顾盈利能力和股息率的持续稳定，风格稳定不漂移，适合长期持有，在市场震荡调整中，更能体现低波动策略的优势。

因此在之前核心资产和成长板块轮番上阵领涨大市，一片花团锦簇的时候，TA是市场中的小透明；然后市场震荡调整涨涨跌跌不断的时候，T低波动特性便让TA脱颖而出。

比如，2021年以来，红利低波指数上涨9.94%，同期沪深300指数却下跌12.43%；比如2022年以来，A股到处哀鸿遍野的时候，沪深300下跌7.62%，而同期红利低波指数仅微跌不足1%。

目前红利低波指数整体估值仍然处于历史最低值附近，PE值为5.33（历史高位约14），股息率为5.47%，有较高的配置价值。

来源：Wind

3、跟踪基金：不止跟踪，更要超越

创金合信中证红利低波动指数成立于2018年4月26日，跟踪中证红利低波指数；A类近1年回报27.80%，同期基准收益率13.31%，超额回报同类排名TOP 1 ，成立以来各阶段收益均表现突出，大幅跑赢基准指数。

近1年 27.80% ；同期基准13.31%；超额回报同类排名 1/295；

近2年47.32%；同期基准12.18%；超额回报同类排名 2/254

近3年66.01%；同期基准18.20%；超额回报同类排名6/215

数据来源：创金合信基金

2021年以来，红利低波指数整体表现较好，主要是受益于市场风格从成长到价值逐步切换、以及相关行业的大幅带动。展望未来，2022年春节以后，低估值风格占优趋势逐渐明朗，低估值行业是当前稳增长最大的受益者，仍处于低估值区域的红利低波指数就是其中之一；同时，红利低波指数成份股的盈利能力仍然稳健，整体估值偏低，同时契合市场风格，有望继续有较好表现。