回首牛年，A股市场演绎结构性牛市。市场回调下，1月基金发行市场遇冷，新发基金总数与发行份额，相比去年12月分别下降39.59%、60.87%。而春节前最后一个交易日，11只基础设施公募REITs产品中10只收涨。且上述11只产品今年以来全线上涨，富国首创水务REIT以超过两成的涨幅居首。进入农历虎年，公募基金公司密集“上新”。春节后首周（2月7日-2月11日），将有22只基金产品同步发行。

其中，2月7日，申万菱信基金管理有限公司（以下简称“申万菱信基金”）、泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）均发行了一只混合型基金。此前，1月28日，工银瑞信基金管理有限公司（以下简称“工银瑞信基金”）也祭出了一只混合型产品。

一、基金行业动态

1、1月新基发行份额环比下降逾六成，持有类产品成主要品种

市场回调下，1月基金发行市场遇冷。数据显示，以基金成立日作为统计标准，1月新发基金总数为148只，发行份额为1,188.2亿份，相比去年12月的245只、3,036.57亿份分别下降39.59%、60.87%。单只基金的平均发行份额为8.03亿份，不足10亿份，也创下了自2021年1月以来的新低。

从发行结构来看，股票型、混合型、债券型基金1月发行份额分别为116.66亿份、823.88亿份、137.6亿份，份额占比分别为9.82%、69.34%、11.58%。其中，股票型基金发行与上月基本保持一致，混合型基金份额占比则大幅上升，而债券型基金份额占比由去年12月的54.35%缩小至11.58%。产品方面，1月没有发行份额超过百亿的爆款基金出现，持有类基金成为1月基金发行的主要品种。

2、11只公募REITs今年以来全线上涨，富国首创水务REIT涨幅居首

春节前最后一个交易日，11只基础设施公募REITs产品中10只收涨。数据显示，上述11只产品今年以来全线上涨，富国首创水务REIT以超过两成的涨幅居首，红土盐田港REIT涨幅接近20%，博时蛇口产园REIT涨幅也超过10%。当前，央地加速推进公募REITs，助力经济稳增长。

自2021年6月21日首批项目上市迄今，国内公募REITs市场已运行七个多月。国家发展改革委近日表示，截至2021年底，共11个项目发行上市，涵盖产业园区、高速公路、污水处理、仓储物流、垃圾焚烧发电等重点领域，共发售基金364亿元，其中用于新增投资的净回收资金约160亿元，可带动新项目总投资超过1,900亿元，对盘活存量资产、形成投资良性循环产生了良好示范效应。

3、虎年结构性行情或将延续，顶流基金经理看好行业龙头

回首牛年，A股市场演绎结构性牛市。展望虎年，仍然充满期待。梳理八大顶流基金经理的观点，普遍认为尽管宏观经济面临一定压力，但在稳增长政策的有力支撑下，A股难现大级别的调整，整体机会大于风险，市场风格将趋于平衡，优质行业龙头仍是最受关注的资产。具体到行业方向上，稳增长相关的金融、地产等板块，以及高景气的成长股方向，如高端制造、新能源等行业，都会有不错的结构性机会。

其中，南方基金副总经理、首席投资官（权益）史博认为，随着经济逐步上台阶，流动性会逐渐回归正常。核心资产里面是各个行业的龙头，而行业龙头跟经济的相关性更大。以2-3年的维度来看，在经济上行、流动性下行的大背景下，核心资产的超额收益往往更大。从近期行业调研可以得到的结论是，龙头公司在过去一年的领先优势并没有减小，很多行业龙头公司的领先优势反而在加大，很多公司的估值在行业内变得相对便宜。优质公司的表现时间迟早会来临，流动性潮水退去的时候，就是优质龙头公司表现的甜蜜时光。

4、新华社民族品牌指数多只成分股表现强势，多只成分股仍获北向资金增持

春节前最后一周（1月24日至28日）市场再度调整，上证指数下跌4.57%，深证成指下跌5%，创业板指下跌4.14%，沪深300指数下跌4.51%，新华社民族品牌指数下跌4.28%。尽管指数调整，但新华社民族品牌指数多只成分股表现强势。具体来看，1月24日至28日期间，中微公司以4.91%的涨幅排在涨幅榜首位，中环股份上涨4.86%居次，宁德时代上涨4.06%，中国中免和视源股份分别上涨2.94%和2.75%，智飞生物、安琪酵母涨逾1%。今年以来，宋城演艺上涨6.77%，新希望上涨5.79%，中环股份和格力电器分别上涨2.75%和2.16%。

数据显示，春节前最后一周北向资金净流出260.71亿元，新华社民族品牌指数多只成分股仍获北向资金增持。以区间成交均价计算，期间北向资金净买入恒生电子3.05亿元，净买入欧派家居2.37亿元，净买入韦尔股份2.23亿元，净买入爱尔眼科、今世缘、长春高新、五粮液均超2亿元，康泰生物、山西汾酒、双汇发展等多只成分股均被增持。

5、春节后首周公募密集“上新”，22只新基亮相囤积“弹药”谋新机

农历虎年，公募基金公司密集“上新”。数据显示，春节后首周（2月7日-2月11日），将有22只基金产品同步发行，在新发基金类型上，主动权益类基金产品仍然是主流。与此同时，ETF基金等继续保持了此前密集发行的势头。春节后首周，将有华安中证光伏产业ETF、易方达恒生港股通新经济ETF、招商中证沪港深500医药卫生ETF三只ETF基金产品启动发行。

对于新基金发行，基金机构表示，尽管进入2022年以来，市场持续震荡，但是随着对于经济增长、流动性环境等因素悲观预期的修正，市场有望迎来一定幅度的反弹。正是在这样的背景下，基金公司认为，通过新发基金吸引资金、囤积“弹药”，可以为把握下一阶段的新机会做好准备，借此也有望为投资者带来较好的投资回报。

二、基金公司动态

1、与投资者风险共担、利益共享，诺安基金出资3,000万元自购

1月30日，诺安基金对外发布消息称，基于对国内资本市场长期稳定发展及对公司投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，拟运用固有资金3,000万元申购旗下基金产品。

诺安基金表示，当前国内经济长期向好的基本面没有改变，新的经济增长点将不断涌现。尽管短期多重因素抑制市场表现，但伴随“稳增长”政策持续出台、前瞻指标可能改善和国内经济增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。未来将继续坚守长期投资、价值投资的思想内核，秉持“与时代脉搏共振、与产业先锋同行”的投研理念，伴随优秀的上市公司共同成长，分享国内长期经济发展所带来的红利，持续为持有人创造价值。

2、广发基金恢复4只产品大额申购，明星基金经理刘格菘在管基金现身其中

广发基金1月29日公告，为满足投资者的投资需求，广发基金决定自2月7日起恢复多只产品大额申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）业务。

具体包括刘格菘管理的广发小盘成长、林英睿管理的广发多策略和广发聚富、陈宇庭管理的广发量化多因子四只产品的大额申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）业务。

3、建信易盛郑商所能源化工期货ETF年内涨幅居首，跟踪指数暴涨暴跌

2022开年的一个月，基金业绩颇为惨淡，几乎所有行业都难逃下跌的厄运，在整体疲软的背景下唯有以油气为主的大宗商品主题基金走出了独立行情。

其中，截至2月6日，建信易盛郑商所能源化工期货ETF年内涨幅居首，区间回报为15.56%，该基金被动跟踪郑商所能源化工指数A收益率，暴涨暴跌是其显著特征：2021年五月至十月期间涨幅近80%，又在四季度最大回撤了35%，原因系动力煤期货价格大幅下跌，标的指数产生较大幅度调整。因此，自去年12月15日起，指数公司将动力煤期货品种从易盛郑商所能源化工指数A样本中剔除，该基金业绩方才逐步企稳反弹。

4、巴菲特60亿美元“押宝”成功，青睐公司或股价飙升或上调业绩预测

2020年8月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦宣布向日本五家最大贸易公司注资共60亿美元，这五家公司分别是伊藤忠商事、丸红公司、三菱商事、三井物产和住友商事，这几家公司可类比于投资银行或者私募股权投资公司，虽然这些公司符合巴菲特屡试不爽的投资哲学，但彼时日本尚处于新冠肆虐以及安倍晋三刚卸任的政治不稳定局面中，此番投资还是引起了全球震动。

时间证明“投资之神”依旧稳健，其青睐的这批公司主营业务多为受益于后疫情时期经济恢复的板块。如伊藤忠官网业务领域就包括零售业务、资源开发与原料供应、批发以及制造加工等，三菱商事下设天然气部门、综合原料部门、石油与化学解决方案部门以及金属资源部门。这几家公司一直是大宗商品红火涨势中的大赢家，丸红公司股价2月3日飙升至历史最高水平，三菱商事、伊藤忠商事和三井物产也纷纷上调了业绩预测。

5、公募FOF产品首现降费，前海开源裕泽定开（FOF）管理费由1.2%降至0.6%

近日，前海开源基金发布公告称，根据基金法、基金运作管理办法等法律法规的规定和基金合同的有关约定，前海开源裕泽定期开放混合型基金中基金（FOF）的基金管理人前海开源基金经与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案，决定对基金的管理费率、托管费率进行调整，并相应修改《基金合同》和其他法律文件相关内容。

具体修改内容为，基金拟将基金管理人的管理费由1.2%年费率调整为0.6%年费率，拟将基金托管人的托管费由0.25%年费率调整为0.15%年费率。针对公募FOF首现降费，前海开源裕泽定开（FOF）基金经理覃璇解释道，该只基金调整管理费和托管费率与其投资策略变更有关。

三、新基金发行

1、申万菱信基金新混基发售，夏祥全1只任职逾一年产品回报率“飘绿”

2月7日，申万菱信基金推出了一只混合型基金，为申万菱信双禧混合型发起式证券投资基金（以下简称“申万菱信双禧混合型发起式A”），基金经理为刘敦和夏祥全。

公开信息显示，申万菱信双禧混合型发起式A以“严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益”为投资目标，投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票(包括主板、创业板及其他依法发行、上市的股票)、存托凭证、债券(含国债、央行票据、金融债、次级债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可转债及分离交易可转债、可交换债券、地方政府债等)、货币市场工具、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

刘敦，2015年3月加入申万菱信基金，曾任专户投资经理、指数与创新投资部负责人，申万菱信沪深300价值指数证券投资基金等基金经理；现任量化投资部负责人，申万菱信价值优先混合型证券投资基金、申万菱信沪深300指数增强型证券投资基金等基金经理。此前，刘敦曾任职于艾利士通资产管理有限公司、平安资产管理有限公司等。

夏祥全，2020年3月加入申万菱信基金，现任职于量化投资部，担任申万菱信量化成长混合型证券投资基金、申万菱信价值优先混合型证券投资基金、申万菱信量化对冲策略灵活配置混合发起式基金经理。此前，夏祥全曾任职于申银万国证券研究所、上海保银投资管理有限公司等。

自2022年1月19日，刘敦和夏祥全开始任职申万菱信双禧混合型发起式A的基金经理。截至2022年2月7日，刘敦共任职2只指数型基金和3只混合型基金的基金经理；夏祥全共任职4只混合型基金的基金经理。其中，夏祥全任职申万菱信量化成长混合至今已1年又109天，该基金任职回报率为-2.92%。

2、泰康资产节后祭出新混基，黄成扬2只混基近1年跌幅远超同类平均

2月7日，泰康资产发售了一只混合型基金，为泰康沪港深成长混合型证券投资基金（以下简称“泰康沪港深成长混合A”），基金经理为黄成扬。

公开信息显示，泰康沪港深成长混合A以“秉承成长投资理念，从内地和香港两地市场中精选具备较高成长性与发展前景的股票，把握中国经济发展带来的重大机遇，力争获取超越业绩比较基准的长期增值”为投资目标，投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市交易的股票(包括创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、港股通标的股票、股指期货、国债期货、债券资产(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、证券公司短期公司债券、可转换债券、可交换债券、分离交易可转债的纯债部分、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具、同业存单、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

黄成扬，2017年7月加入泰康资产，现任公募事业部投资部股票投资总监，泰康沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金、泰康沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

自2022年1月26日，黄成扬起任泰康沪港深成长混合A的基金经理。截至2022年2月7日，黄成扬共任职3只混合型基金的基金经理。除泰康沪港深成长混合A外，截至2022年1月28日，泰康沪港深价值优选混合、泰康沪港深精选混合近1年的阶段涨幅分别为-20.5%、-20.12%，齐逊色于同期同类平均涨幅-0.47%。

3、工银瑞信基金发行新混基，鄢耀在管2只同类产品年内涨幅同类排名优秀

1月28日，工银瑞信基金发行了一只混合型基金，为工银瑞信核心机遇混合型证券投资基金（以下简称“工银核心机遇混合A”），基金经理为鄢耀。

公开信息显示，工银核心机遇混合A以“主要投资优质的上市公司股票，采用积极主动的投资策略，在合理的风险限度内，追求基金资产长期稳定增值，力争实现超越业绩基准的超额收益”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市交易的股票(包括创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、港股通投资标的股票、股指期货、债券(包括国债、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券、分离交易可转债的纯债部分、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、国债期货、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

鄢耀，2010年加入工银瑞信基金，现任权益投资部副总监、基金经理兼任投资经理；担任工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金、工银瑞信总回报灵活配置混合型证券投资基金等基金经理。加入工银瑞信基金前，鄢耀先后在德勤华永会计师事务所有限公司担任高级审计员，中国国际金融有限公司担任分析员。

自2022年1月18日，鄢耀开始任职工银核心机遇混合A的基金经理。截至2022年2月7日，鄢耀共任职6只混合型基金和1只股票型基金的基金经理。其中，截至2022年1月28日，工银金融地产混合A、工银精选金融地产混合A今年来的阶段涨幅分别为-0.41%、1.26%，均跑赢同期同类平均涨幅-9.83%；同类排名优秀，分别为50|2793、10|2793。