摩根大通于10月12日至13日首次在中国举办全球医疗健康产业年会上海论坛。

作为医疗健康行业内领先的金融机构，摩根大通从1983年开始，每年1月在旧金山举办业界最具盛名的全球医疗健康产业年会，这也是全球规模最大、信息最丰富的的医疗投资研讨会之一，汇聚了行业领导者、新兴的快速增长公司以及创新技术创造者和投资人。

在上海市政府的大力支持下，摩根大通将其全球规模和实力与本地专长相结合，致力于将全球医疗健康产业年会上海论坛打造成中国乃至全球医疗健康行业交流的独特平台。此次上海论坛汇集政府官员、海内外医药巨头和专家及金融机构的代表，共同探讨中国生物科技领域的崛起、疫苗开发和人工智能应用等诸多重要话题，并探索资本市场对支持医疗健康产业发展的重要作用。

上投摩根副总经理兼投资总监杜猛受邀出席论坛，并做了主题为“医疗健康行业的投资策略与展望”的精彩分享。

下文由上投摩根根据杜猛在活动现场演讲实录整理：

中国医疗健康产业迎来了历史性机遇。近几年来，我们逐渐感受到了国家支持创新的政策环境、工程师红利、资本市场的巨大支持，这三方面在这个时间点形成共振，使得目前中国医疗健康的投资环境迎来了难得的历史性机遇：

第一，政策方面在深化科技体制改革、提升自主创新能力、优化创新环境等方面进行了大胆探索，形成了一批支持创新的相关改革举措。第二，高校人才资源输送、海外人口回流引进都促使国内经济环境从简单“人口红利”向“工程师红利”发生重要转变，在2007年之后的十年间，国内累计培养了6000万以上的大学毕业生和450万研究生，海外归国人员比例也从2012年的72.4%增长到82.2%。第三，资本市场对于医药整体行业的认可也形成了支持创新、支持医药生物发展的主要推手，从2020年全年来看，A股IPO的390家企业中，有42家为医药健康企业，占比10.76%，为历年来最高，资本市场对于医药领域关注度空前高涨。

得益于此，中国公司在全球产业链上的人力和资金优势明显，看好研发外包、创新药出海等细分领域的超额收益机会。我们看好在全球医药创新产业链分工背景下，中国公司利用充足的人力资本和资金投入能获取超额的竞争优势，有望在研发外包、创新药出海等赛道做出亮眼成绩。

国内医疗保健市场上，我们持续看好消费类和服务类赛道的中长期机会。无论是中国老龄化的加速，还是随着人均GDP、收入提升而来的对健康的需求增长，都意味着相关领域在中长期将维持较高的增长。

医药投资的专业性要求高，通过优秀的主动管理公司参与其中或是更优选择。极高的行业天花板，孕育着巨大的投资机会。医药公司的投资研究确实具有一定的专业性，尤其是对于具有高技术壁垒的公司，了解研发技术自身的优势、整个技术领域的竞争格局都是研究的必修课。上投摩根建立了一个专业化的投研团队，研究角度上从国际化、全周期两个视角出发，覆盖A股、港股、美股，A股和QDII的基金产品都有。

医药行业的研究需要整体的视角与思路，也需要专注深刻的研究。因此我们的投资研究并不局限于单个上市公司，也会积极关注产业链里一些早中期的技术趋势和公司，医药行业是一个日新月异、极具成长性的行业，要及时跟进最前沿的发展动态、把握多个子领域的发展状况，这样可以在我们内部建立一个完整的知识库。因而在某个产业浪潮起来之前，我们就力争已经做到对该产业的深度研究，机会到来时就更加得心应手。