自今年2月的中高点以来，港股市场出现深度回调，且进入8月以来仍旧震荡不断。如何看待港股市场未来几个月的投资价值？后市又将面临哪些可能存在的风险？

富国基金张峰认为：1、经历这几个月的下挫，港股大多数的下跌动能已经得到了释放，可能还存在继续往下的空间。

2、今年最后四个月可能是港股一个重要底部形成的时间。

3、从历史的角度来看，港股和A股给投资人带来的长期回报是比较接近的，所以港股存在一个补涨的机会，可能会在今年四季度和明年逐步展开。

自今年2月的中高点以来，港股市场出现深度回调，并于今年7月大幅下挫：7月27日，恒生科技指数创下指数成立以来的单日最大7.97%的跌幅。

8月以来，港股市场依旧震荡不断，前期大幅下挫的科技股经过短暂反弹后再度回调，市场仍未见企稳。

数据来源：Wind，统计区间为2021/1/4-2021/9/14

如何看待港股市场未来几个月的投资价值？后市又将面临哪些可能存在的风险？近日，《中国基金报》邀请了富国基金总经理助理、富国基金海外权益投资部总经理、富国中国中小盘基金经理张峰接受采访，诚邀各位客官一同听听“港股老大哥”对于未来几个月港股市场的看法~

1、问：从6月到8月，港股经历了连续三个月的下挫，尤其是7月跌幅巨大，目前市场是否已经企稳？哪些指标显示市场复苏或还可能继续调整？

答：经历这几个月的下挫，港股大多数的下跌动能已经得到了释放，可能还存在继续往下的空间，假如再下跌一些的话，可能是较好的进入时点，指标股、大盘蓝筹等股票如果跌到上次低点附近，可能形成一个三次探底，从估值角度来说也比较有吸引力。

2、问：您如何看待今年最后四个月的市场？影响行情的核心因素有哪些？

答：今年最后四个月可能是港股一个重要底部形成的时间，核心因素一是互联网方面的政策，二是伴随中国经济增速放缓，国家是否会出台一些刺激经济的措施，比如基建方面的措施，或者是货币政策，或者社融增速的见底回升，这些都是很重要的指标。

3、问：下半年您的投资策略如何？看好哪些行业板块、细分领域的投资机会？为什么？

答：下半年一方面会关注一些相对低估值的价值股；另一方面，未来几个月港股不排除有再次探底的可能，如果港股出现了三次探底，接近上次的低点甚至短期下破这个低点，可能要为明年的行情做一些准备：对于今年跌幅较多的互联网、消费、生物制药一类成长股的投资机会，届时可能会是一个较好的进入时点。

4、问：科技股此前经历大幅下挫，近期又开始有所表现，您如何看待这类资产目前的投资价值？还面临哪些风险？

答：科技股经过前期的下跌，不排除有短期继续在低位盘整的可能：可能还有更多政策出台，且今年互联网公司盈利增速普遍比较平淡。但是就像我们刚才说的，如果再次下探到上次低点，可能会是一个较好的进入时点。

5、问：港股一直有“投资洼地”之说，现在港股整体估值处于何种水平？未来哪些政策或市场因素会有助于港股市场的表现？

答：港股目前整体估值在11、12的水平，今年以来港股表现是比较平淡的，在全球范围内也比较落后，主要原因在于国家对于互联网行业的整治，使得一些权重股下挫幅度较大。整体来看，2019、2020年港股都显著跑输了A股。

但从历史的角度来看，港股和A股给投资人带来的长期回报是比较接近的，所以港股存在一个补涨的机会，可能会在今年四季度和明年逐步展开。

6、问：您认为，今年最后四个月港股市场还面临哪些风险？

答：未来四个月港股面临的主要风险可能是国家对于互联网行业的整治：比如是否会继续整治的态度以及可能出台的措施；同时伴随中国经济增速放缓，后续是否出台进一步的经济刺激政策。

7、问：对比A股和港股市场，您认为后面4个月哪个市场表现更好？为什么？

答：长期来看，港股和A股的指数回报是差不多的，但是2019、2020年港股都显著跑输了A股，今年到目前是港股轻微跑赢了A股，未来四个月可能不好说，但是展望今年四季度以及明年的行情，港股表现更好，出现补涨的可能性是比较大的。

8、问：如何看待香港市场中概股投资机会？

答：中概股经过今年的大幅下挫，监管风险、盈利增速放缓等风险基本都在股价中得到了体现，如果未来出现进一步的下跌，可能是一个较好的进入时点。

9、问：近期南下资金又出现净买入情况，跟前期流出形成反差，如何看待这一资金流动？是否会形成趋势？

答：南下资金一定程度上代表机构对于港股的看法，南下资金净流入港股比较多的时候，通常预示港股在未来一段时间可能有比较好的行情，我觉得这是一个值得密切关注的积极指标。