《金证研》南方资本中心 艾茉/作者 苏果 洪力/风控

尽管今年资本市场操作难度明显，但从公募主动权益基金看，截至7月22日收盘，年初迄今的平均净值增长率依然超过了10%，一些知名的基金经理因为抓住了今年上涨的主线，收益率更是超过20%。

然而在四月份曾被曝出约炮空姐，还出轨女下属的嘉实基金旗下的基金经理归凯，今年却着实沉寂，原本以为这位荷尔蒙澎湃的基金经理能够工作生活两不误，但事实证明失去专注力后的业绩果然还是令人失望。

一、多只旗下基金业绩落后，基民希望换人

首先看一下归凯管理的基金和年内收益率情况。目前，归凯管理和参与管理的基金分别是嘉实核心成长混合C、嘉实核心成长混合A、嘉实远见精选两年持有期混合、嘉实瑞和两年持有期混合、嘉实增长混合、嘉实新兴产业股票、嘉实泰和混合、嘉实领先成长混合、嘉实成长增强混合，共计九只基金。

截至7月22日收盘，年初迄今的净值增长率分别是3.21%、3.44%、3.67%、4.60%、8.26%、8.25%、9.34%、10.68%、11.58%。七只基金跑输年内平均收益率，剩下的两只基金，也只是说表现一般般。

其中，嘉实核心成长混合的收益率最低。从一、二季度前十大重仓股看，国瓷材料、迈瑞医疗、深信服、中科创达等重仓股尽管年内都有上涨，但年内涨幅并不算大，美团和腾讯控股也表现不佳。更不幸的是，一季报腾讯控股还在前十之中，二季度就已经被大幅减持出了前十重仓股之列，而离场的时候，该股已经遭遇了大幅回调，可见归凯的时机把握有多糟糕。另一只基金，在二季度被减持出前十大重仓股的海康威视则已经接近历史高位，归凯进而错失了一只大牛股。

而近6个月，嘉实核心成长混合A下跌了7.29%，嘉实核心成长混合C下跌了7.48%，近1个月中，业绩同样也是下跌状态，相比较下，业绩明显逊色于同期产品均值，可见果然是“玩物丧志”。

近期，公募基金陆续公布了今年二季报，多数明星基金经理面对今年负责多变的市场行情，均在季报中表现出侃侃而谈，南宋体、认错体、谨慎体甚嚣尘上。

但反观归凯的二季报，除了对全球经济形势和A股市场表现进行了一些阐述外，对自身基金仅用一句“本基金二季度持仓结构总体稳定，半导体和医药板块略有增持，消费股略有减持。截止上半年，本基金大类资产持仓比重依次为科技、医药、先进制造和消费。”便草草了事。

另外，嘉实远见精选两年持有期混合今年也仅仅上涨了3.67%，这只基金从去年7月23日成立，一年过去了，其累计收益率仅有14.47%。

面对买入后2年的锁定期，相信此前已经持有该基金的基民已经心里发慌了。在基金吧里，大多都是投资人的抱怨，数落业绩差还算是最“温柔”的，吵着要投诉，让辞职的建议也得到了很多人的呼应。

尽管也有两只基金年内收益率在10%以上，但和众多明星基金经理相比，这样的业绩实在不值一提。

有趣的是，归凯管理的九只基金里，业绩相对较好的都是归凯和其他基金经理共同管理，业绩最差的几只反而是归凯自己管理。

如果从经验看，归凯也是担任基金经理超过5年的老将，而与其合作的基金经理都是新人，比如王子建仅有半年多时间，陈涛也还不足1年。

但从另一方面看，似乎也显示出新人的努力，更何况资本市场行情多变，又是精英荟萃的地方，如逆水行舟。

让人更担心的是，归凯的心还不完全放在投资上，今年四月份时，曾曝出归凯约炮空姐还出轨女下属的事情，而这距离其三月份因业绩下跌较多，进而发文对投资者道歉仅过去一个月。

二、“道歉门”后归凯又入“桃花劫”，真艳情还是假道歉？

回顾今年A股行情，其实波动非常大，初次波动发生在今年春节后的第一个交易日，也就是2月18日，上证指数当天最高为3731.69点，而到3月9日则下跌到3328.31点，此后又震荡了1个多月，深证成指的最大跌幅达18%，短期下跌30%的个股则比比皆是。

面对如此行情，归凯管理的几只基金也无可幸免，从2月18日到3月9日，几乎跌幅全都超过20%。

归凯在3月25日发文，表示：“市场在春节后出现这么一波下跌，我们基金净值也不可避免会受到一些影响，我们也在不断优化自己的持仓个股。今年应该是分化很大的市场，整个结构性行情还是比较明显的，这就要求基金经理在震荡的行情里不断优化自己的持仓股票。”

基金经理道歉只是一个态度，但对于投资者来说，还是要看基金经理能否在后面的市场中把失去的利润追回来。从市场表现看，A股后面的行情还是给了很大的机会，无论是医药还是新能源亦或是半导体，如今龙头个股的涨幅相比3月份时都已经非常巨大，然而可惜的是，归凯并没有抓住，这才导致管理的基金业绩纷纷落后。

对于没能把握住机会的原因，从4月份爆发的事件中就可知晓。今年4月份，有报道称归凯约女开房，而对方是一位美女空姐，并且两人的微信聊天记录还被贴出。一上来就是“洗澡看直播”，令人惊艳，此后还让美女陪着去厦门出差，而这些故事发生的时间都是工作日。

约会空姐自然也是价格不菲，据说归凯为其花费了60万元之多，这也不禁让网友咋舌。而紧接着，又曝出归凯在去年5月份曾经出轨女下属。据悉，原因是女下属仰慕其威名，主动投怀送抱，并在社交媒体上点名表白归凯。

归凯的简历显示，其为清华大学经济学硕士，曾表示自己是长期主义者，注重选股淡化择时。早年在国都证券研究所担任研究员、投资经理。2014年5月加入嘉实基金管理有限公司后担任过多个职务，目前为嘉实成长投资策略组投资总监。

但对于这位投资总监，业内也是争论颇多。有观点认为，归凯只是用所管基金的资金去买自己基金的重仓股，形成明星效应后就可以发多支新基金，继续接盘和拉升股价，形成越买越涨的模式，但是一旦市场开始波动，资金赎回的话，就只能被迫砍仓导致净值下跌。